Jean-Denis ERRARD
« Enjeux les Echos »
En matière immobilière il est essentiel de bien distinguer rendement et rentabilité.
Ainsi le rendement d’un appartement situé dans un beau quartier bourgeois d’une grande ville peut être très faible, mais avec une bonne rentabilité liée au potentiel de la valorisation du bien.
Inversement, un rendement peut être élevé avec une mauvaise rentabilité si le bien ne prend pas de valeur !
Car la rentabilité tient compte de tous les encaissements et décaissements survenant tout au long d’une opération d’investissement. Elle comprend donc les flux et la valorisation du bien.
En termes techniques, on détermine un Taux de Rentabilité Interne ( TRI ). Il intègre tout, depuis les couts d’emprunt bancaire aux économies d’impôts.
On raisonne également « en euros constants »: un euro de 2019 n’aura pas la même valeur qu’un euro de 2029, du fait de l’érosion monétaire liée à l’inflation.
C’est ce calcul, réalisé en amont, qui permet de savoir si une opération de défiscalisation a des chances d’être profitable ou non.